Inflacja w Polsce 2027: co czeka Twój portfel – prognozy NBP

Narodowy Bank Polski opublikował w wrześniu 2026 roku ankietę makroekonomiczną, która zawiera szczegółowe prognozy dla gospodarki Polski na kolejne trzy lata. Dokument ten stanowi ważne źródło informacji dla każdego, kto planuje swój budżet domowy i chce zrozumieć, jak zmienią się ceny towarów i usług, które kupuje na co dzień.

Inflacja w 2027 roku – co czeka Twój portfel?

Prognozowana inflacja na 2027 rok wyniesie 3,2 proc., co oznacza, że ceny będą rosnąć szybciej niż cel inflacyjny Narodowego Banku Polskiego wynoszący 2,5 proc. Dla porównania, w 2026 roku inflacja ma wynieść 3,1 proc., zaś w 2028 roku powinna obniżyć się do 2,7 proc. To oznacza, że 2027 rok będzie rokiem szczytowego wzrostu cen w prognozowanym okresie.

Warto zwrócić uwagę na rozkład ryzyka. Istnieje 75-procentowe prawdopodobieństwo, że inflacja w 2027 roku będzie wyższa niż cel NBP wynoszący 2,5 proc. Bardziej drastycznie – 41 proc. szans dotyczy scenariusza, w którym inflacja przekroczy 3,5 proc. Z drugiej strony, 49 proc. prawdopodobieństwa wskazuje na scenariusz umiarkowany, w którym wzrost cen utrzyma się w przedziale 1,5–3,5 proc.

Eksperci biorący udział w ankiecie (22 uczestników dla prognoz centralnych) przedstawili różne oceny. Indywidualne prognozy inflacji na 2027 rok wahały się od 2,6 proc. do 5,0 proc., a mediana tych prognoz wyniosła 3,0 proc. Oznacza to, że analitycy nie są zgodni co do tempa wzrostu cen, ale większość skłania się ku scenariuszom zbliżonym do prognozy centralnej.

Przedziały ufności – jak niepewna jest przyszłość?

Statystyczne przedziały ufności pokazują, jak duża jest niepewność towarzysząca prognozom. Dla inflacji w 2027 roku:

• Przedział 50-procentowy: 2,5–3,9 proc. – oznacza to, że istnieje 50-procentowa szansa, iż inflacja będzie w tym przedziale
• Przedział 90-procentowy: 0,6–7,3 proc. – pokazuje znacznie szerszą gamę możliwych scenariuszy, gdy weźmiemy pod uwagę mniej prawdopodobne, ale możliwe warianty

Ta szerokość przedziałów ufności wskazuje na istotną niepewność dotyczącą przyszłego poziomu inflacji. Wiele czynników – od cen surowców energetycznych po kursy walut – może wpłynąć na ostateczny wynik.

Jak zmieni się Twoja pensja i siła nabywcza?

Prognozowany wzrost wynagrodzeń w Polsce wyniesie 5,4 proc. w 2027 roku. To ważna informacja, bo oznacza, że wzrost płac będzie szybszy niż prognozowana inflacja (3,2 proc.). W praktyce oznacza to realny wzrost siły nabywczej – Twoja pensja będzie rosnąć szybciej niż ceny.

Dla porównania: w 2026 roku wzrost wynagrodzeń ma wynieść 6,0 proc., a w 2028 roku – 5,1 proc. Widać wyraźny trend spadkowy tempa wzrostu płac, ale nadal wyższy niż inflacja.

Wzrost PKB Polski – czy gospodarka zwolni?

Wzrost produktu krajowego brutto Polski ma wynieść 3,0 proc. w 2027 roku, w porównaniu z 3,6 proc. w 2026 roku. To wskazuje na stopniowe spowolnienie tempa ekspansji gospodarczej. W 2028 roku wzrost PKB ma dalej spadać – do 2,8 proc.

Przedział 50-procentowy dla wzrostu PKB w 2027 roku wynosi 2,4–3,6 proc., co pokazuje, że większość scenariuszy zakłada wzrost w przedziale od 2,4 do 3,6 proc.

Stopy procentowe NBP – co czeka kredytobiorców?

Prognozowana stopa referencyjna NBP na 2027 rok wyniesie 3,75 proc., co stanowi nieznaczny spadek w stosunku do 3,79 proc. w 2026 roku. W 2028 roku stopa ma obniżyć się do 3,45 proc. To sugeruje, że Narodowy Bank Polski będzie powoli obniżać stopy procentowe w miarę spadania inflacji.

Dla kredytobiorców oznacza to, że oprocentowanie kredytów może stopniowo spadać, choć tempo tego spadku będzie powolne.

Wskaźnik	2026	2027	2028
Inflacja (proc.)	3,1	3,2	2,7
Wzrost PKB (proc.)	3,6	3,0	2,8
Wzrost wynagrodzeń (proc.)	6,0	5,4	5,1
Stopa referencyjna NBP (proc.)	3,79	3,75	3,45
Bezrobocie rejestrowane (proc.)	5,9	5,8	5,8
Kurs EUR/PLN (zł)	4,29	4,30	4,30

Bezrobocie i rynek pracy – stabilizacja na horyzoncie

Mediana prognozy bezrobocia rejestrowanego wyniesie 5,9 proc. w 2026 roku, 5,8 proc. w 2027 roku i utrzyma się na tym samym poziomie w 2028 roku. Oznacza to, że rynek pracy powinien pozostać relatywnie stabilny, bez drastycznych zmian w liczbie osób bez pracy.

Kursy walut i ceny surowców – zewnętrzne czynniki ryzyka

Mediana prognozy kursu EUR/PLN na 2027 rok wynosi 4,30 zł za euro. To oznacza praktycznie brak zmian w stosunku do 2026 roku (4,29 zł). Stabilny kurs walut jest korzystny dla budżetu domowego, bo oznacza przewidywalność cen towarów importowanych.

Ceny ropy naftowej Brent mają wynieść 85 dolarów za baryłkę w 2027 roku, w porównaniu z 91 dolarami w 2026 roku. Spadek cen surowca energetycznego może przyczynić się do łagodzenia presji inflacyjnej na rynku.

Co to oznacza dla Twojego budżetu domowego?

Prognozy NBP wskazują na scenariusz, w którym inflacja będzie wyższa niż cel banku centralnego, ale wzrost wynagrodzeń powinien być szybszy. W praktyce oznacza to, że jeśli zarabiasz w Polsce, Twoja realna siła nabywcza powinna rosnąć, choć nie spektakularnie.

Dla osób planujących budżet domowy kluczowe jest zrozumienie, że inflacja na poziomie 3,2 proc. oznacza wzrost cen o około 3,2 proc. w ciągu roku. Jeśli wydajesz miesięcznie 5000 złotych, w wariancie bazowym możesz spodziewać się, że ta sama koszyk zakupów będzie kosztować około 5160 złotych za rok (przy założeniu równomiernego wzrostu cen).

Stabilny kurs euro (4,30 zł) oznacza, że ceny towarów importowanych nie powinny drastycznie rosnąć z powodu osłabienia złotego. Spadek cen ropy naftowej może pozytywnie wpłynąć na ceny paliw i energii, choć wpływ na ostateczne ceny dla konsumenta zależy od wielu innych czynników.

Warto również pamiętać, że prognozy zawierają znaczną niepewność. Przedział 90-procentowy dla inflacji wynoszący 0,6–7,3 proc. pokazuje, że rzeczywista inflacja może znacznie odbiegać od prognozy centralnej w zależności od rozwoju sytuacji geopolitycznej, cen surowców i innych czynników makroekonomicznych.